媒體報道
近期，市場震蕩使得參與定增時機(jī)再度來臨。泓德基金總經(jīng)理助理、研究部總監(jiān)王明德認(rèn)為，今年將延續(xù)2015年的定增市場格局，定增市場仍是成為超越IPO的一種融資方式；加之2016年二級市場大概率維持震蕩格局，定增市場發(fā)行價格的去泡沫，將給二級市場的投資者留出更多安全邊際。
剛剛過去的2015年，可謂是“定增大年”。伴隨著股市行情跌宕起伏，基金經(jīng)理紛紛將目光投向上市公司定向增發(fā)市場。泓德基金精準(zhǔn)把握住了這一投資機(jī)遇，取得了較好的投資業(yè)績。
對此，王明德認(rèn)為，泓德基金能夠把握住2015年的定增投資機(jī)遇，最主要的原因是擅長研究企業(yè)價值。他說，定增業(yè)務(wù)中，企業(yè)價值是提供投資回報的最根本保證，因此泓德基金投研團(tuán)隊的大部分精力放在項目篩選上，避免參與一些過度包裝的項目，踏踏實(shí)實(shí)挖掘企業(yè)內(nèi)在價值。
王明德認(rèn)為，目前增量上市公司IPO規(guī)模較小，但存量上市公司融資定增市場體量越來越大，很多上市公司涉及到轉(zhuǎn)型、跨界，需要資本市場支持并購，在中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，未來幾年定增市場會持續(xù)地成為上市公司再融資的主要通道。今年將延續(xù)2015年的定增市場格局，定增市場仍是成為超越IPO的一種融資方式，融資規(guī)模達(dá)到一萬億元以上。
他認(rèn)為，如此大的體量對投資者而言，可供選擇的空間相當(dāng)大。此外，2016年二級市場大概率維持震蕩格局，市場調(diào)整壓力促使上市公司形成理性價格預(yù)期，而在以前市場整體估值較高，上市公司對定向增發(fā)有非理性因素，定價較高。定增市場發(fā)行價格的去泡沫，將給二級市場的投資者留出更多安全邊際。
他進(jìn)一步表示，在定增標(biāo)的的選擇上，看好新興產(chǎn)業(yè) ，畢竟這是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大方向，市場空間較大。此外，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中確定性比較高的跨界轉(zhuǎn)型亦值得把握。過去幾年中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型數(shù)量很多，其中不乏一些僅僅是“講故事”的上市公司，因此對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域標(biāo)的的選擇上，要選擇那些轉(zhuǎn)型落實(shí)較好的公司。對于傳統(tǒng)意義上的夕陽產(chǎn)業(yè)，主要看資產(chǎn)的安全邊際，主營業(yè)務(wù)業(yè)績穩(wěn)定，有一定市場壁壘，有信用資產(chǎn)作支撐的公司也值得關(guān)注。
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