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        面對(duì)持續(xù)震蕩的A股市場(chǎng)，公募基金能夠取得正收益的產(chǎn)品已屬鳳毛麟角，而截至7月6日，郭堃所管理的泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型基金今年以來(lái)的收益率卻高達(dá)12.12%，大幅跑贏了市場(chǎng)和同類產(chǎn)品的平均水平。

　　郭堃坦言，在投資中，自己更關(guān)注成長(zhǎng)性與估值水平相匹配的股票。對(duì)于今年三季度的市場(chǎng)，他更看重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。他說(shuō)，經(jīng)過(guò)了前期的調(diào)整，以及市場(chǎng)幾大利空落地，市場(chǎng)的人氣和情緒正在理性復(fù)蘇，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注。但他也表示，投資者在尋找投資機(jī)會(huì)的同時(shí)不應(yīng)忽略可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。特別是隨著市場(chǎng)反彈的持續(xù)，結(jié)構(gòu)性泡沫或?qū)⒉豢杀苊獾仫@現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股大面積低估的情形已不復(fù)存在，在這種情況下，甄別高景氣行業(yè)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)標(biāo)的將是下一階段的重點(diǎn)。假如未來(lái)市場(chǎng)適度回調(diào)，投資機(jī)會(huì)也將隨之出現(xiàn)，特別是兼具成長(zhǎng)性與估值合理性的消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊的投資機(jī)會(huì)將開(kāi)始凸顯。

　　追求成長(zhǎng)性與估值匹配

　　來(lái)到泓德僅一年，郭堃就嶄露頭角。根據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至7月6日，郭堃管理的泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票基金今年以來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率高達(dá)12.12%，大幅跑贏-9.74%的同類平均業(yè)績(jī)，在145只同類產(chǎn)品中排名第四。特別值得一提的是，在本輪反彈前的最后一天，也就是6月24日，全市場(chǎng)今年以前成立的588只股票型基金今年以來(lái)平均凈值下跌15.20%，只有12只基金取得正收益，泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型凈值增長(zhǎng)率7.49%，不但在下跌行情中“毫發(fā)無(wú)傷”，還為基民掙得了不少正收益。

　　在此之前，郭堃曾是一家保險(xiǎn)資管公司的行業(yè)研究員，這段從業(yè)經(jīng)歷讓他形成了自下而上的選股能力和優(yōu)秀的擇時(shí)能力。事實(shí)上，泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票基金能夠取得如此優(yōu)異的業(yè)績(jī)，也正依賴于此。去年11月初，這只基金正式成立。彼時(shí)，郭堃敏銳地覺(jué)察到，經(jīng)過(guò)9月份的大幅反彈，市場(chǎng)估值已經(jīng)較高。于是，他放慢了建倉(cāng)速度，有效控制了基金凈值在今年1月份市場(chǎng)劇烈震蕩中的回撤。值得關(guān)注的是，就在1月份市場(chǎng)“哀鴻遍野”之時(shí)，郭堃意識(shí)到市場(chǎng)估值處于低位，便果斷大幅加倉(cāng)電改、智能汽車(chē)等主題股票。市場(chǎng)又一次證明了他的“先見(jiàn)之明”——今年3月、4月，市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，智能汽車(chē)首當(dāng)其沖。

　　郭堃坦言，自己并非熱衷主題炒作，當(dāng)初之所以重倉(cāng)智能汽車(chē)，就是因?yàn)榭春眠@一領(lǐng)域在未來(lái)幾年良好的發(fā)展前景，加之經(jīng)過(guò)大跌后估值處于低位，在當(dāng)時(shí)看來(lái)，這的確是非常優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的。和眾多新生代基金經(jīng)理一樣，郭堃并不諱言自己偏好成長(zhǎng)股，但他更愿意自稱為成長(zhǎng)性與估值相匹配的“追求者”。郭堃認(rèn)為，作為機(jī)構(gòu)投資者，不應(yīng)當(dāng)跟風(fēng)炒作，相反，他更愿意扎扎實(shí)實(shí)地去做調(diào)研，了解企業(yè)的真實(shí)情況，從而挑選出能夠經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)的好股票。

　　甄別高景氣優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股

　　對(duì)于近期機(jī)構(gòu)熱議的三季度“吃飯行情”，郭堃更看重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。在他看來(lái)，年初市場(chǎng)情緒相對(duì)低迷，那時(shí)機(jī)構(gòu)普遍加倉(cāng)了白酒、家電等防御性品種；此后以新能源汽車(chē)為代表的板塊大幅上漲提升了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，而隨著市場(chǎng)幾大利空“靴子”落地，市場(chǎng)的人氣和情緒都在理性復(fù)蘇，新一輪反彈隨之出現(xiàn)。

　　但他也表示，投資者在尋找投資機(jī)會(huì)的同時(shí)不應(yīng)忽略可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。特別是隨著市場(chǎng)反彈的持續(xù)，結(jié)構(gòu)性泡沫或?qū)⒉豢杀苊獾仫@現(xiàn)。郭堃坦言，當(dāng)前，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股大面積低估的情形已不復(fù)存在，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然不少，因此甄別高景氣行業(yè)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)標(biāo)的將是下一階段的工作重點(diǎn)，這類標(biāo)的在一個(gè)較長(zhǎng)周期內(nèi)，無(wú)論是進(jìn)攻還是防守都是首選。

　　對(duì)于下半年的市場(chǎng)，郭堃認(rèn)為，經(jīng)過(guò)了這一輪的反彈，前期漲幅較大的主題，可能會(huì)存在一定的回調(diào)壓力。但從全年來(lái)看，回調(diào)幅度越大，市場(chǎng)機(jī)會(huì)也越大，兼具成長(zhǎng)性與估值合理性的消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊的投資機(jī)會(huì)也將更加凸顯。