久久精品一区二区三区av,亚洲a级午夜线上看不卡,无码国产69精品久久久久APP,久久精品亚洲热综合一本

媒體報(bào)道
賺錢不易 機(jī)構(gòu)抱團(tuán)避險(xiǎn)
來源:中國證券報(bào) 時(shí)間:2018-06-18

      今年以來,公募基金賺錢不易,僅有約兩成的股票型基金和四成的混合型基金取得正收益。同時(shí),在“黑天鵝事件”頻發(fā)的背景下,機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)情緒上升,更加重視選股,嚴(yán)防個(gè)股“踩雷”,近期類消費(fèi)個(gè)股受追捧。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,當(dāng)前A股估值較為便宜,處在中長期底部區(qū)域,眼下或是黎明前的黑暗。


抱團(tuán)再現(xiàn)

      據(jù)天天基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì),765只股票型基金中有419只基金在5月份取得正收益,占比54.77%;2142只混合基金中有1387只基金在5月取得正收益,占比64.75%。而今年前4個(gè)月,股票型基金和混合型基金取得正收益的比例分別只有13.20%和22.55%??傮w上看,在今年市場風(fēng)格發(fā)生明顯變化、外圍“黑天鵝事件”頻發(fā)的環(huán)境下,公募基金賺錢不易。截至6月5日,僅有21.80%的股票型基金和的38.44%的混合型基金取得正收益。

      在總體缺乏賺錢效應(yīng)的市場下,去年機(jī)構(gòu)抱團(tuán)明顯的消費(fèi)股再次受到熱捧。萬得數(shù)據(jù)顯示,申萬宏源(港股00218)28個(gè)行業(yè)分類中,以流通市值加權(quán)平均計(jì)算,食品飲料和休閑服務(wù)行業(yè)5月份漲幅居前,分別上漲17.61%和14.38%,紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁的漲幅也在6%至8%之間。從年初至6月5日的板塊表現(xiàn)看,休閑服務(wù)、食品飲料、醫(yī)藥生物位列前三甲,漲幅均超10%。值得一提的是,貴州茅臺(tái)昨日盤中突破800元,創(chuàng)下歷史新高。

      對(duì)于類消費(fèi)股票的走強(qiáng),相聚資本研究員張翔表示,在金融去杠桿和信用收緊條件下,市場避險(xiǎn)情緒上行,有自主定價(jià)權(quán)的、行業(yè)需求和發(fā)展受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的類消費(fèi)股更受青睞。從市場表現(xiàn)看,食品飲料、白酒、醫(yī)藥、服裝等行業(yè)超額收益顯著,機(jī)構(gòu)抱團(tuán)跡象明顯,但這些板塊的絕對(duì)估值和相對(duì)估值都處在偏高位置,部分公司存在高估,需要仔細(xì)甄選?!皩?duì)于市場偏好的明顯傾向,我們的應(yīng)對(duì)是在此類板塊的原有持倉基礎(chǔ)上適度提高配置比例和估值容忍度?!彼f。

      清和泉資本則認(rèn)為,內(nèi)部去杠桿、資管新規(guī)實(shí)施,疊加外部貿(mào)易摩擦,今年市場較為動(dòng)蕩。消費(fèi)板塊主要由國內(nèi)內(nèi)需決定,受上述因素影響較小,且本身消費(fèi)板塊在近兩年表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的基本面,未來在消費(fèi)升級(jí)的大背景下成長性也可期,因此消費(fèi)板塊表現(xiàn)較好。

      泓德基金經(jīng)理秦毅則堅(jiān)持自下而上精選個(gè)股的投資思路。他說:“通過分析公司的基本面和估值,并進(jìn)行橫向和縱向的比較后,對(duì)具備投資價(jià)值的標(biāo)的才會(huì)進(jìn)行配置,沒必要特意選擇抱團(tuán)消費(fèi)的股票。如果在消費(fèi)里找到了質(zhì)地很好、估值也合理的公司,也會(huì)配置的?!?/p>


精選標(biāo)的

      個(gè)股層面的風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)或是機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)情緒上升的重要原因。從年初一些個(gè)股因信托計(jì)劃閃崩,到部分白馬藍(lán)籌因業(yè)績不達(dá)預(yù)期調(diào)整明顯,再到近期個(gè)別股票因信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致大跌,質(zhì)地不夠優(yōu)良、估值不具安全邊際的標(biāo)的已經(jīng)無法讓機(jī)構(gòu)“睡得安穩(wěn)”,加大選股力度成為共識(shí)。

      秦毅說:“主要從兩個(gè)方面控制風(fēng)險(xiǎn):一是在個(gè)股選擇上嚴(yán)格把關(guān)。最近頻繁出現(xiàn)‘黑天鵝’的個(gè)股,其實(shí)在對(duì)這些公司做基本面研究時(shí),便能發(fā)現(xiàn)它們本身存在很大的瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)。即便看好,在做深度研究以后也很容易剔除,或者不會(huì)重倉持有;二是設(shè)置多層股票池。即設(shè)立核心池、優(yōu)選池、基礎(chǔ)池和備選池四個(gè)層次的股票池,這四個(gè)股票池分別有不同的投資上限,進(jìn)入的標(biāo)準(zhǔn)也各不相同,其中進(jìn)入核心池的標(biāo)準(zhǔn)最為嚴(yán)格,通過層層篩選,從制度上實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制,盡量避免遭遇‘黑天鵝事件’?!?/p>

      清和泉資本表示,當(dāng)前個(gè)股層面的“黑天鵝”主要表現(xiàn),一是資管新規(guī)落地后,很多信托資金和嵌套結(jié)構(gòu)復(fù)雜的資管產(chǎn)品開始清理,一些由這兩類資金大量持股的上市公司遭到減持,股價(jià)可能承壓;二是近期信用違約事件頻發(fā),信用市場資金面偏緊,很多高度依賴外部融資經(jīng)營的企業(yè)遭遇發(fā)債難。反映到二級(jí)市場上,投資者擔(dān)心企業(yè)現(xiàn)金流不好,融資渠道受阻會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)經(jīng)營,因而股價(jià)下行。


對(duì)抗外圍有信心

      雖說A股有“五窮”、“六絕”之說,在外圍風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的情況下,外資近期流入A股依舊毫不含糊。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù),截至6月5日,北向資金近一個(gè)月凈流入591.69億元且無一日凈流出,歷史凈流入額達(dá)4911.70億元。同時(shí),今年以來8只創(chuàng)業(yè)板ETF份額增長明顯,相比去年年底的43.58億份增長近三倍。盡管外圍風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除,但部分機(jī)構(gòu)堅(jiān)信當(dāng)前A股處在中長期底部區(qū)域。

      清和泉資本表示,目前全球經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇上升通道,宏觀經(jīng)濟(jì)基本面不必太過擔(dān)心。美股對(duì)比歷史估值,可能存在一定程度的泡沫,但美股盈利強(qiáng)勁,走趨勢性熊市的概率很低,大概率是繼續(xù)震蕩,用時(shí)間來消化估值,換取空間。只要美股不大幅走熊,就不會(huì)成為A股走勢的關(guān)鍵變量。當(dāng)前A股市場估值已經(jīng)比較便宜,就算未來市場下行,空間也不會(huì)很大。

      秦毅說:“外圍風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于A股的影響是系統(tǒng)性的,無法通過選股來避免,這種時(shí)候更多的是做一些倉位管理,以及公司層級(jí)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制?!睂?duì)于后市,秦毅表示中長期整體偏樂觀。他說:“短期由于外圍經(jīng)濟(jì)形勢的影響,疊加內(nèi)部去杠桿,中國經(jīng)濟(jì)整體向好,但壓力依然存在。這段時(shí)間更像是黎明前的黑暗,內(nèi)外部的壓力交織,金融市場比較震蕩。但一旦外圍談妥,去杠桿又告一段落,中國經(jīng)濟(jì)就理順了,再往后邊際壓力就會(huì)小很多。”






上一篇:眼前的模糊不是黑暗:基金經(jīng)理解析5月...
下一篇:泓德基金秦毅:立足基本面研究 兩大方...
關(guān)閉本頁 打印本頁
久久久久久人妻极品99| 日本欧美日韩一区二区在线| 久久久国产精品一区二区| 日韩视频在线观看完整版| 免费无码a片一区二区三区| 国产色悠悠综合在线观看| 日韩精品第二页| 97精品国产自产在线观看| 无码无套少妇水多18p| 精品久久久一区二区国产| 久久精品麻豆日日躁夜夜躁| 黄色av中文网站在线播放| 亚洲欧美精品自偷自拍另| 亚洲av蜜桃永久无码精品| 亚洲色大成网站在线观看| 精品国产免费一区二区三区| 最好看的中文字幕一区二区| 日日噜噜夜夜狠狠久久丁| 99er热精品视频国产免费| 日本一道一区二区免费看 | 中文字幕在线播放不卡一区| 亚洲中文无码线在线观看| 亚洲av高清在线观看三区| 9久热这里只有精品绯色| 久久精品国产乱子伦多人| 国产理论av在线第一页| 久久久久久久久久久久艹| 精品偷自拍另类在线观看| 日韩一区二区精品葵司在线| 亚洲性夜夜综合久久麻豆| 精品久久久久久久十八禁| 天天看天天干| 在线观看 你懂| 日本AAA特黄在线视频| 国产女主播高潮在线观看| 女同一区二区三区女女同| 日本免费一区久久人人澡| 五月天中文字幕av在线| 欧美任你躁免费精品一区| 欧美日韩国产精品另类综合| 熟女肥臀白浆大屁股一区二区|