媒體報(bào)道
作為基金行業(yè)的新生力量，保險(xiǎn)系公募的發(fā)展備受市場關(guān)注。2018年債市走牛，保險(xiǎn)系公募發(fā)揮固收投資優(yōu)勢，整體規(guī)模增長明顯。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，平安基金、國壽安?；?、國聯(lián)安基金、泓德基金、泰康資產(chǎn)等8家保險(xiǎn)系公募基金規(guī)模合計(jì)6048.7億元，比2017年增長45%左右，債基和貨基成為規(guī)模增長的利器。
目前，保險(xiǎn)系公募基金在基本完成規(guī)模蓄勢之后，立足固收陣地，開始探索權(quán)益投資市場，向養(yǎng)老、FOF等領(lǐng)域進(jìn)發(fā)。
發(fā)揮固收優(yōu)勢 保險(xiǎn)系公募規(guī)模增長迅猛
資料顯示，截至2018年底，國內(nèi)已有8家由保險(xiǎn)資金直接或間接控股、參股的公募基金管理人（包含取得公募業(yè)務(wù)資格的資管公司），分別為平安基金、國壽安?；?、國聯(lián)安基金、太平基金、泓德基金、華泰保興基金、泰康資產(chǎn)和人保資產(chǎn)。2018年債券牛市，為保險(xiǎn)系公募發(fā)揮甚至放大自身優(yōu)勢提供了適宜的環(huán)境，規(guī)模顯著增長。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8家公司合計(jì)資產(chǎn)凈值規(guī)模（包含貨基和理財(cái)債基）達(dá)到6048.70億元，比2017年底的4167.14億元增加1881.56億元，漲幅達(dá)到45%。
其中，平安基金規(guī)模增長尤為突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年底，平安基金管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2869.29億元，比2017年增長約60%。銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2017年，剔除貨基和短期理財(cái)債基，平安基金在全部基金公司中排在第58位，到2018年底既已升至第21位。據(jù)了解，2018年平安基金共發(fā)行22只產(chǎn)品，其中14只為債券類基金，2018年平安基金旗下債基規(guī)模從2017年的57.19億元增至619.14億元，漲幅達(dá)10倍。
此外，泰康資產(chǎn)管理規(guī)模排名上升也較快。2018年，泰康資產(chǎn)的總規(guī)模為416.58億元，比2017年增長64%。銀河數(shù)據(jù)顯示，剔除貨基和理財(cái)債基，泰康資產(chǎn)在2017年排在第74位，2018年底升至第55位。其中，債基規(guī)模增長到101.97億元，漲幅超過3倍。
2018年A股市場低迷，但保險(xiǎn)系公募依靠固定收益方面的傳統(tǒng)實(shí)力，依然實(shí)現(xiàn)規(guī)模穩(wěn)步增長，貨基債基的貢獻(xiàn)最大。統(tǒng)計(jì)顯示，8家保險(xiǎn)系公募的資產(chǎn)構(gòu)成中，貨幣基金和債券基金占絕大比例，兩類基金規(guī)模合計(jì)5567.44億元，占保險(xiǎn)系公募總規(guī)模的92%左右；兩類產(chǎn)品規(guī)模較2017年底增長了1969.25億元，漲幅達(dá)到55%左右。
保險(xiǎn)系公募已獨(dú)成一派
保險(xiǎn)系公募在基金行業(yè)是一支比較年輕的隊(duì)伍。2013年，《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》、《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)辦法》發(fā)布，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以通過設(shè)立基金管理公司或由旗下資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募基金業(yè)務(wù)。
國壽安保是首家保險(xiǎn)資管設(shè)立的基金公司，由中國人壽資管作為第一大股東發(fā)起設(shè)立，2013年10月獲批成立。隨后，由陽光保險(xiǎn)集團(tuán)參股的泓德基金、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)控股的華泰保興基金相繼拿到公募牌照；泰康資管、人保資產(chǎn)兩家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)分別在2015年、2017年獲得公募業(yè)務(wù)資格；另外，2016年太平資產(chǎn)收購中原英石基金股權(quán)，更名為太平基金；2018年國聯(lián)安基金完成股權(quán)變更，太保資產(chǎn)獲得控股權(quán)。再加上中國平安集團(tuán)通過平安信托間接控股的平安基金，8家保險(xiǎn)系公募規(guī)模雖尚不及銀行系基金龐大，但也有足夠底氣扎實(shí)開拓自己的發(fā)展路徑。
依托股東實(shí)力，保險(xiǎn)系公募在固定收益領(lǐng)域具有優(yōu)勢。同時，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)較強(qiáng)，了解機(jī)構(gòu)投資者的需求；而且保險(xiǎn)資金投資理念穩(wěn)健、風(fēng)控嚴(yán)格。另外，大型保險(xiǎn)公司一般都擁有較高的品牌識別度、客戶渠道和銷售能力，也為其開展公募業(yè)務(wù)帶來便利。
太平基金副總經(jīng)理金芳表示，在發(fā)展初期，保險(xiǎn)系基金公司通常采用“貨幣+固收”為主、偏絕對收益的發(fā)展策略，在經(jīng)營穩(wěn)定后，逐步加大權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模。這一策略符合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)固定收益投資能力、渠道相對較強(qiáng)的特點(diǎn)，確保公司平穩(wěn)起步。也有部分公司憑借核心人員或者母公司較強(qiáng)的權(quán)益投資能力，發(fā)展初期直接切入權(quán)益投資領(lǐng)域，打造公司品牌。
國壽安?；鹨脖硎荆诎l(fā)展初期依靠相對熟悉的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)起步，打造投研的核心競爭力，以投資業(yè)績帶動機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。同時，從保險(xiǎn)資金擅長的固定收益投資入手，逐步布局權(quán)益類資產(chǎn)。總的來說，保險(xiǎn)系基金普遍繼承了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格，踐行追求絕對收益的投資理念；同時，更重視風(fēng)控，運(yùn)營規(guī)范，看重回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)之間的相對平衡；產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)健，符合多數(shù)投資者的理財(cái)需求。
探索權(quán)益道路 養(yǎng)老FOF或是發(fā)展機(jī)遇
不過，相近的基因也逐漸體現(xiàn)出差異。經(jīng)過幾年的發(fā)展，保險(xiǎn)系公募已經(jīng)出現(xiàn)明顯差別。有的公司規(guī)模達(dá)到千億以上，如平安基金、國壽安?；?，躋身行業(yè)前列；也有公司規(guī)模在百億附近徘徊，發(fā)展遲緩。
相對而言，主動權(quán)益領(lǐng)域仍是保險(xiǎn)系公募的軟肋。但也有公司逆向而行，先在主動權(quán)益方面打響知名度。成立于2015年 的泓德基金，目前管理規(guī)模207.66億元，股票基金和混合基金占54%。憑借主動投資創(chuàng)造收益，泓德基金在權(quán)益投資方面積累了一定的成績，今年開始在固收產(chǎn)品和團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面發(fā)力。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)系公募依靠固收業(yè)務(wù)站穩(wěn)腳跟以后，需要在非固收類別和多產(chǎn)品線角度上謀求突破，同時打開個人財(cái)富管理渠道。2018年養(yǎng)老FOF的發(fā)展也給保險(xiǎn)系公募指明了方向，希望發(fā)揮母公司大類資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，在公募FOF領(lǐng)域有所斬獲。
平安基金表示將繼續(xù)加大債券基金方面的布局，細(xì)化產(chǎn)品線，覆蓋更多元的產(chǎn)品類型和運(yùn)作模式。同時，在權(quán)益領(lǐng)域圍繞實(shí)力突出的基金經(jīng)理打造重點(diǎn)產(chǎn)品，在市場底部精耕細(xì)作。此外，還將繼續(xù)基于平安集團(tuán)ETF戰(zhàn)略，進(jìn)行ETF產(chǎn)品線的完善及特色產(chǎn)品的創(chuàng)新。
國壽安?；鸨硎?，首先在繼續(xù)扎實(shí)做好個人投資者營銷工作的同時，高度重視銀行理財(cái)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、社保機(jī)構(gòu)以及養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者，針對不同的資金特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資產(chǎn)配置需求，設(shè)計(jì)開發(fā)相應(yīng)的產(chǎn)品；其次，重視與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作，從用戶角度出發(fā)，設(shè)置具有應(yīng)用場景的“平臺+產(chǎn)品”合作模式；再次，保險(xiǎn)系公募擁有有利的獲客渠道，客戶網(wǎng)絡(luò)覆蓋保險(xiǎn)、銀行和券商，要充分發(fā)掘系統(tǒng)內(nèi)的客戶資源，形成公司的有效銷售能力。
泓德基金表示，作為一家專業(yè)人士發(fā)起的公募基金，公司股東和管理者的利益高度一致，可以更加專注于長期目標(biāo)；也會更加強(qiáng)調(diào)專業(yè)能力?！霸诋a(chǎn)品布局上，會更加側(cè)重主動管理能力，指數(shù)型基金、行業(yè)基金、風(fēng)格主題基金不會成為重點(diǎn)的發(fā)展方向。除了穩(wěn)步發(fā)展權(quán)益和固收產(chǎn)品，公司也非常重視養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，已經(jīng)設(shè)立了專門部門跟進(jìn)?！?/span>
國聯(lián)安基金表示，作為中國養(yǎng)老金投資的絕對主力，公募基金在養(yǎng)老第一、第二支柱的投資中成績斐然。保險(xiǎn)系基金橫跨兩大資管行業(yè)，在養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中有著更好的機(jī)會。
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