久久精品一区二区三区av,亚洲a级午夜线上看不卡,无码国产69精品久久久久APP,久久精品亚洲热综合一本

媒體報(bào)道
泓德基金鄔傳雁:在市場(chǎng)波動(dòng)面前不必慌張
來(lái)源:網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 時(shí)間:2019-05-10

反彈還在路上,指數(shù)卻迎來(lái)一波強(qiáng)震。5月6日,兩市集體大幅下跌,上證綜指下跌5.58%,深證成指下跌7.66%,創(chuàng)業(yè)板指下跌7.94%,兩市跌停個(gè)股超千只,A股經(jīng)歷了今年以來(lái)的最大震蕩。

 

幾條新聞?shì)喎S入眼簾:一波三折的外圍摩擦,剛剛宣布的定向降準(zhǔn),上交所對(duì)概念炒作的嚴(yán)令監(jiān)管……一時(shí)之間,亂花漸欲迷人眼。

 

紛亂的時(shí)刻,有一條新聞格外惹眼:300億元貨幣資金突然消失的康美藥業(yè),收到了來(lái)自上交所有史以來(lái)最詳細(xì)的問(wèn)詢(xún)函, 2238字,12個(gè)問(wèn)題,刨根究底式詢(xún)問(wèn),要求公司核實(shí)并補(bǔ)充披露多計(jì)貨幣資金的存放方式、主要賬戶(hù)、限制性情況、是否存在違規(guī)資金使用及資金的主要去向等。

 

這樣的時(shí)刻,更加想和大家來(lái)聊一聊投資上的兩個(gè)基本概念:波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)。這是投資中極尋常又極容易被忽略的概念,也是最近的A股市場(chǎng)給我感觸最深的部分。

 

自從有了股票市場(chǎng),我們難免要與波動(dòng)形影相伴,這一點(diǎn),相信大家都會(huì)認(rèn)同。波動(dòng)是股市的常態(tài),但一遇波動(dòng)就焦慮不安也是多數(shù)人的心態(tài)。厭惡風(fēng)險(xiǎn)是天性使然,人們的焦慮往往來(lái)自于把每一次波動(dòng)都當(dāng)做了單向下跌的風(fēng)險(xiǎn),而把波動(dòng)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)去處理,錯(cuò)誤地離場(chǎng),又會(huì)導(dǎo)致很多機(jī)會(huì)失之交臂。

 

從事投資工作多年,有兩個(gè)非常重要的感受:一是以長(zhǎng)期收益為目標(biāo)的投資,拒絕了波動(dòng)就等于拒絕了長(zhǎng)期的好收益;二是人們總以為投資的本質(zhì)是發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì),但我覺(jué)得投資的首要任務(wù)恰恰是鑒別風(fēng)險(xiǎn)。所以,作為基金經(jīng)理,幫助投資者區(qū)分波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn),也是義不容辭的責(zé)任。我們的投資收益想要長(zhǎng)期跑贏市場(chǎng),就需要在二者之間劃出一條清晰的分界線,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),擁抱合理的波動(dòng)。

 

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),波動(dòng),指的是某件事物在預(yù)期中的平穩(wěn)發(fā)展路徑突然發(fā)生了某種變化,在股市中就表現(xiàn)為股價(jià)的上下起伏,從而對(duì)投資者形成一定的困擾。正常的波動(dòng)本質(zhì)上就是資本市場(chǎng)的一場(chǎng)游戲,一些短期的不可控因素都會(huì)引起股價(jià)的波動(dòng),出現(xiàn)的頻次和時(shí)長(zhǎng)基本無(wú)法用專(zhuān)業(yè)方法預(yù)測(cè),但它們對(duì)于你想獲得的長(zhǎng)期收益卻是比較有利的。以最近的市場(chǎng)為例,在經(jīng)歷了一個(gè)季度的強(qiáng)勢(shì)反彈之后,市場(chǎng)進(jìn)入了寬幅波動(dòng)的階段,板塊和個(gè)股都進(jìn)行了重新的整合和清洗,這是再正常不過(guò)的事情。

 

波動(dòng)并不必然意味著風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,風(fēng)險(xiǎn)是指我們所投資的資產(chǎn)隱含的價(jià)值長(zhǎng)期向下,并嚴(yán)重低于人們的預(yù)期,且大概率難以恢復(fù)的一種現(xiàn)象。那么,波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)之間最根本的差異在于資產(chǎn)的質(zhì)量,優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)在波動(dòng)之后依然會(huì)上漲,風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)卻伴隨著每一次波動(dòng)不斷走低。而資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣,成為其中的分水嶺,這也正是我們?cè)谧鲂袠I(yè)和公司的基本面研究時(shí)必須發(fā)現(xiàn)的。在投資中,我們需要不斷地檢視我們所持有的資產(chǎn):它是真實(shí)的嗎?還是虛假的?是優(yōu)質(zhì)的嗎?抑或只是一場(chǎng)跟風(fēng)的炒作?這也是諸如康美藥業(yè)之類(lèi)的事件引發(fā)市場(chǎng)格外多討論的主要原因。不僅于此,事實(shí)上,今年一季度,在市場(chǎng)整體強(qiáng)勢(shì)反彈的條件下,很多業(yè)績(jī)爆雷股猛烈反彈,不少企業(yè)甚至是在一月份剛批露完業(yè)績(jī),實(shí)現(xiàn)了巨額虧損之后股價(jià)即迅速翻倍,這樣的股票,在面臨波動(dòng)的時(shí)刻,往往是怎樣漲上去,又怎樣跌回來(lái),這是我們需要特別警惕的風(fēng)險(xiǎn)。

 

在資本市場(chǎng)呆得越久,感受越加深刻。我們看到,優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),在每一次波動(dòng)之后,重振旗鼓,不斷創(chuàng)出新高,對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn),波動(dòng)反倒成為我們收集籌碼的大好時(shí)機(jī);風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn),一旦下跌,便一蹶不振,對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn),無(wú)論虧損與否,都需要堅(jiān)定地剔除。A股市場(chǎng)正是伴隨著每一次波動(dòng)走向分化,而波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)的差別也變得一目了然。

 

總結(jié)一下,區(qū)分波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)意義:首先,要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值,一定范圍內(nèi)的合理波動(dòng)是難以避免的,它是股票與生俱來(lái)的基因,也是優(yōu)秀企業(yè)接受時(shí)間檢驗(yàn)的必然過(guò)程。如同登山,在到達(dá)頂峰之前,我們總要先翻過(guò)幾個(gè)小山坡,艱難險(xiǎn)阻,難以逾越;其次,只有懂得區(qū)分波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn),我們才能更好地把握住有益的時(shí)機(jī)。每一次波動(dòng),好股票的后期走勢(shì)會(huì)和題材炒作股形成鮮明的反差,它們的長(zhǎng)期收益才是更具吸引力的。   

 

第二個(gè)問(wèn)題,我們把波動(dòng)當(dāng)作調(diào)倉(cāng)的良機(jī),買(mǎi)入便宜的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),賣(mài)出風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)。這是否意味著我們要在波動(dòng)中頻繁交易和賺錢(qián)?答案是否定的。剛剛接觸投資的時(shí)候,我也和大家一樣,癡迷于波動(dòng)和交易,每次都想以接近于熊市的低價(jià)買(mǎi)入,再以接近于牛市的高價(jià)賣(mài)出,這看起來(lái)很美好,如今再想,卻已如深淵回望。

 

我們知道,所有的選擇都是有代價(jià)的。如果我們總是鐘情于短期波動(dòng)的博弈,那必然也要承擔(dān)投機(jī)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)后果。有一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)參考,如果單憑技術(shù)圖形分析,也就是以試圖預(yù)測(cè)波動(dòng)的方法投資股票,連續(xù)五年都判斷正確,這個(gè)比例是千分之一;如果拉長(zhǎng)到十年,這個(gè)比例是百萬(wàn)分之一。那就意味著全國(guó)上億股民中,有100來(lái)號(hào)人可以持續(xù)憑借運(yùn)氣對(duì)短期波動(dòng)進(jìn)行正確判斷,成為不可復(fù)制的“股神”。

 

我們非常尊重通過(guò)短期波動(dòng)賺錢(qián)的高手以及他們的努力。但是,多年的保險(xiǎn)資管與公募基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)告訴我,作為一名職業(yè)的基金經(jīng)理,我所能發(fā)揮的作用并不是頻繁進(jìn)行中短期預(yù)測(cè),而恰恰是與市場(chǎng)保持一定的安全距離,與波動(dòng)的市場(chǎng)與人性保持適當(dāng)?shù)母糸u,這樣,才有助于形成更客觀的觀察,更理性的長(zhǎng)期判斷。

 

回到眼前,當(dāng)波動(dòng)出現(xiàn)的時(shí)候,我們需要做的恰恰是降低對(duì)它的關(guān)注,并把更多的時(shí)間花在檢視我們的資產(chǎn)上。我們相信,只要給予足夠的時(shí)間,優(yōu)秀的企業(yè)就能在資源配置的不斷循環(huán)中持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值,這樣的企業(yè)和它的投資者,自然就成為了時(shí)間的朋友。

 

每位投資者在了解股票波動(dòng)這個(gè)常識(shí)的同時(shí),同樣重要的是了解自己——你是波動(dòng)喜好者還是波動(dòng)厭惡者? 能否判斷每次波動(dòng)的性質(zhì)? 是短期市場(chǎng)情緒使然,還是基本面發(fā)生重大改變的預(yù)兆? 這些都需要專(zhuān)業(yè)的研判。

 

資本市場(chǎng)總以不同的方式輪回。在波動(dòng)面前,不必太慌亂,在做出一項(xiàng)投資決策的時(shí)候,也需要把目光放得足夠長(zhǎng)遠(yuǎn)。投資這段旅程注定波瀾起伏,我們都要做好這樣的準(zhǔn)備,不要寄希望于投資能夠馬上成功。請(qǐng)記住,在泥沙俱下的時(shí)刻買(mǎi)入低估的股票并非萬(wàn)無(wú)一失,但卻是我們最好的機(jī)會(huì)。



上一篇:泓德基金總經(jīng)理王德曉:大道至簡(jiǎn) 專(zhuān)...
下一篇:泓德基金王克玉:立足優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域 買(mǎi)估值...
關(guān)閉本頁(yè) 打印本頁(yè)
久久精品国产99久久6| 欧美高清色高清在线观看| 操鸡视频在线看| 久久久久免费看成人影片| 性色国产成人久久久精品一区二区 | 好男人在线观看影院免费| 精品久久久久久97人妻| 久久久久久久久成人免费| 美女内射网站久久久精品| 亚洲一区二区精品中文字幕| 久久这里只有精品视频69| 日本屌吊操在线观看视频| 久久人人玩人人妻做人人| 亚洲日本无码一区二区三区四区卡| 国产激情精品久久久一区| 欧洲精欧洲精品高清一区| 久久久亚洲国产高清精品| 成人自拍短视频在线观看| 在线看免费观看日本av| 亚洲av无码一区二区乱子伦| 日本簧片在线观看| 精品一区二区三区免费毛片爱| 性一交一乱一交a片久久四色| 国产精品久久久久精品二级| 好吊色欧美一区二区三区| 亚洲一区二区三区 公司| 国产欧美一区二区精品久久久| 韩国伦理片免费在线观看| 性按摩体验无码| sm调教论坛一区| 欧美一区日本一区二区电影| 千百鲁在线精品视频亚洲| 豆国产97在线 | 亚洲| 亚洲AV日韩AV无码污污网站| 欧美躁天天躁无码中文字| 无码刺激性a片短视频| 人妻少妇免费一区二区三区| 320lu视频在线观看| 国产午夜精品亚洲精品国产| 亚洲av综合日韩精品久久| 性视频免在线观看视频|