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當(dāng)前A股市場的“糾結(jié)”波動讓不少投資者困惑不已。對此，泓德基金投研總監(jiān)王克玉表示，微觀經(jīng)營主體的改善和經(jīng)濟增長質(zhì)量的提高為A股的慢牛行情奠定了堅實基礎(chǔ)。對于具體看好的板塊，他表示，主要著眼于制造業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和大眾消費領(lǐng)域三大方向。此外，由王克玉擬任基金經(jīng)理的泓德研究優(yōu)選混合型基金已于近期發(fā)行。
經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中投資機會高于風(fēng)險
他進(jìn)一步提出，需要注意的是，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中沖突與分歧難以避免，不過無法阻止經(jīng)濟質(zhì)量的提升和微觀主體經(jīng)營的改善，以上因素是作為經(jīng)濟發(fā)展的長期動力所在。
“此外，在全球經(jīng)濟運行趨緩的背景下，2019年以來越來越多國家的央行貨幣政策表態(tài)邊際寬松。受此影響，今年以來全球多類資產(chǎn)均有所上漲。而國內(nèi)，貨幣政策從2018年二季度以來重新進(jìn)入中性偏寬松狀態(tài)，同時國內(nèi)貨幣政策、減稅降費等財政政策的進(jìn)一步落實，均對穩(wěn)定經(jīng)濟增長的幫助很大?！蓖蹩擞癖硎荆侬B加2016年至2018年市場充分調(diào)整等因素，市場整體估值水平已具備吸引力，尤其是細(xì)分領(lǐng)域中有競爭力、盈利與現(xiàn)金流穩(wěn)健增長的公司已具備較強吸引力，未來投資機會顯著高于風(fēng)險。
重點關(guān)注三大板塊
作為投資者，需要把握時代趨勢，從中挑選出真正具有時代特征和成長空間的優(yōu)質(zhì)公司。談及如何挑選優(yōu)質(zhì)的公司時，王克玉表示，首先關(guān)注公司業(yè)務(wù)的商業(yè)模式，基于對整個公司運營體系的理解，對基本業(yè)務(wù)模式進(jìn)行總結(jié)；其次是企業(yè)經(jīng)營壁壘和競爭優(yōu)勢，當(dāng)未來外部環(huán)境發(fā)生較大變化時，企業(yè)經(jīng)營會發(fā)生何種變化等；再次，企業(yè)的經(jīng)營管理水平。若企業(yè)業(yè)務(wù)賺錢，則意味著存在較多競爭者加入，該企業(yè)實現(xiàn)短期盈利的增長以及為企業(yè)未來發(fā)展的投入研發(fā)來提升優(yōu)勢等均意味著不能為短期盈利做過多的成本控制；最后，長期來看，企業(yè)運行機制和管理團隊的遠(yuǎn)見也非常關(guān)鍵。“做投資通常從第一點入手，但隨著投資案例的增多，對企業(yè)運行機制和管理團隊的關(guān)注也越來越多?！?/span>
具體來看，他表示，近些年來，中國的制造業(yè)保持全球領(lǐng)先競爭力，高端消費電子全球領(lǐng)先、裝備制造快速發(fā)展，上游器件與材料也局部突破；而新興產(chǎn)業(yè)方面，出現(xiàn)同步領(lǐng)先水平的發(fā)展，5G、大數(shù)據(jù)和人工智能變得精彩豐呈；此外，大眾消費時代亦如火如荼開啟。
由王克玉擬任基金經(jīng)理的泓德研究優(yōu)選混合型基金已于近期開始發(fā)行。據(jù)了解，其管理時間最長的泓德優(yōu)選成長，在成立近四年的時間中，不論是市場急劇下跌過程中的逆市正收益，還是上漲過程中產(chǎn)品凈值的強勢反彈，均獲得不錯收益。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，泓德優(yōu)選成長成立以來回報率達(dá)30.40％，同期上證綜指累計下跌30.49％。
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