媒體報道
在隔夜股市繼續(xù)大幅下跌的情況下，今日A股市場調(diào)整幅度相對較小，彰顯韌性。今日滬指跌1.52％；深成指跌2.31％；創(chuàng)指跌2.64％。招商基金認為海外新增病例數(shù)仍在快速爬坡期，但考慮到當前各國政府對于新冠疫情的重視程度逐漸增加，采取更為積極的防控措施，有望減緩疫情惡化的程度。
此次全球股市下跌速度快、跌幅大，一方面是受到疫情帶來的巨大不確定性的沖擊，同時也是前期漲幅較大、估值偏貴所致。考慮到目前海外疫情仍未出現(xiàn)明顯拐點，且經(jīng)過調(diào)整后的估值略低于歷史估值均值的水平、尚不能說非常便宜，預(yù)計短期內(nèi)波動仍將較為劇烈。下一階段，各國采取的貨幣政策和財政政策對沖措施的力度以及疫情的進展，將決定海外市場何時階段性見底；從中期來看，疫情對于全球經(jīng)濟將形成明顯沖擊，若未在短期內(nèi)控制，可能使得全球經(jīng)濟陷入衰退的概率明顯增加，因此整體仍需保持警惕。
對于A股市場，招商基金指出，從歷史來看，海外市場的波動會對A股形成階段性擾動，但中期看A股的走勢仍主要取決于國內(nèi)。此次疫情將拖累全球需求，對于我國出口部門形成更大壓力，強化了國內(nèi)對沖性政策的繼續(xù)加碼的必要性?？紤]到目前市場估值仍處于歷史中樞以下，同時流動性充裕和利率持續(xù)下行的背景下，市場整體的下行空間不大。
板塊上，招商基金建議繼續(xù)重點關(guān)注受益于逆周期政策加碼且當前估值仍低的周期性板塊的估值修復機會，如地產(chǎn)、汽車等；同時對于回調(diào)之后估值趨于合理、行業(yè)景氣度確定性向上的成長板塊仍可精選個股，擇機參與。
泓德基金投研總監(jiān)王克玉表示，A股市場整體估值吸引力仍非常強，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也有非常顯著的分化。在控制好流動性風險的情況下，短期市場波動反而會成為顯著提高組合收益的機會。
“目前疫情在韓國、歐洲、中東等區(qū)域繼續(xù)蔓延，包括產(chǎn)油國均實施了非常激進的原油價格策略，這必然會對全球的經(jīng)濟運行造成重大沖擊。對于我們的投資而言，清楚地認識這些短期沖擊，并轉(zhuǎn)而對和期情況和可能發(fā)生的改變做出預(yù)判，也許對于制定我們的投資策略將有更大的價值和意義?！?nbsp;
金鷹基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陳穎表示，“毋庸諱言，新冠疫情這只“黑天鵝”的出現(xiàn)，對宏觀經(jīng)濟已形成了顯著沖擊。但疫情加快了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的步伐。我們看到，教育信息化、遠程辦公、通信及智能制造、無人配送、醫(yī)藥、必需消費品流通、電商、游戲行業(yè)等，均在疫情爆發(fā)期間明顯受益。 ”
諾安新經(jīng)濟股票基金經(jīng)理、諾安新興產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理楊琨表示：“從現(xiàn)代歷史來看，傳染病對經(jīng)濟的影響都是暫時的，且從長期來或可以提高居民儲蓄率，對未來的經(jīng)濟增長是有中期帶動作用的。當市場調(diào)整之后，市場情緒逐漸冷靜，場外資金開始逐漸流入，對未來政府會逆周期調(diào)控更加有信心?！?nbsp;
談及海外資金配置中國的投資邏輯，楊琨分析，隨著我國資本市場的開放，海外資金是近幾年才逐漸增加國內(nèi)權(quán)益市場的配置。考慮到中國經(jīng)濟體量占全球的比例，海外資金配置中國股市的錢仍然是不成比例的。另外，海外資金的資金成本低，要求的回報率就相應(yīng)會低一些，中國的無風險收益率加上藍籌的分紅率是可以滿足海外資金的收益率需求的。尤其是歐洲很多國家的負利率，那么其資本一定會配置其他正收益的國家的。
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